Nincs meglepetés

Maradt 6 százalék a jegybanki alapkamat

A Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa nem változtatott a jegybanki alapkamat 6 százalékos szintjén kedden.

_{2011.10.25 15:08}_ma.hu

Kinyomtatom

Fórumozok róla

+Nagyobb betűméret -Kisebb betűméret

Az MNB Monetáris Tanácsa a várakozásoknak megfelelően 6%-on hagyta az alapkamatot. A kormány adóemelési tervei (jövedéki adók, áfa) miatt a jövő évre várt inflációs pálya érdemben, 1-1,2 százalékponttal felfelé módosult a korábbi várakozásokhoz képest, ami azt is jelenti, hogy a 3%-os inflációs cél teljesülése jövőre sem lehetséges - írja közleményében Suppán Gergely, a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. elemzője.

A szakértő szerint az MNB feltehetően egyszeri hatásnak tekinti az adóemeléseket, ami 12 hónap elteltével eltűnik az inflációból. ennek megfelelően a másodkörös hatások, az inflációs várakozások magasan maradása miatt az óvatosság indokolt marad.

- Ameddig erre nincs bizonyíték, a monetáris politikának nem kell válaszolnia szigorítással.lehetőségét - állítja a szakember.

A várakozásoknak megfelelően járt el a jegybank

Bebesy Dániel, a Budapest Alapkezelő portfólió menedzsere is azt mondta, hogy a várakozásoknak megfelelően az MNB továbbra sem nyúlt az alapkamathoz, maradt a 6 százalékos irányadó ráta. Hozzátette: a kockázatok továbbra is megmaradtak, azonban a forint gyengülési üteme mérséklődött, a CDS felárak kicsit korrigáltak, és az állampapírhozamok is lejjebb ereszkedtek.

Felhívta a figyelmet viszont arra, hogy a rögzített árfolyamú előtörlesztés, és a 2012-ben devizában lejáró nagyarányú államadósság miatt a devizapiaci intervenció lehetősége más országokhoz képest korlátozottabb, így jelentősebb további piaci hangulatromlás esetén az MNB számára csak a kamatemelés maradhat.

A legnagyobb veszélyforrás továbbra is az európai adósságválság kezelése, a német álláspont várható győzelme nem tud tartós megoldást nyújtani a monetáris unió problémáira, az elhúzódó feszültségek, és az ebből adódó folyamatos kockázatkerülés miatt a hosszú időn át rendkívül népszerű feltörekvő piacok helyzete törékennyé vált.

Magyarország ebből a szempontból különösen sérülékeny, hisz a piacon lévő állampapírok közel felét külföldiek birtokolják, és ők további hangulatromlás esetén eladásokba kezdhetnek, ami hirtelen forintgyengülést és ugrásszerű hozamemelkedést eredményezhet - húzta alá, és hozzátette: a sérülékenységünket fokozza, hogy közeljövőben esély van Magyarország leminősítésére, amivel a besorolásunk befektetési kategória alá kerülne.

Az adóemelések miatt a gyenge növekedés ellenére emelkedő, a célt jóval meghaladó infláció újabb kockázati tényező lehet, de jelenleg ez jelenti a kisebb problémát - véli az elemző.

A feltörekvő piaci jegybankok a negatív piaci hangulat mellett az elmúlt időszakban inkább devizapiaci intervenciókkal próbálták fékezni devizájuk gyengülését.

A borús növekedési kilátások miatt, a sok esetben emelkedő infláció ellenére a kamatemelések elmaradtak, bár Törökországban már látni arra utaló jeleket, hogy csupán devizapiaci intervenciókkal tartósan nem kezelhető a helyzet - tette hozzá.

Kapcsolódó írások:

Figyelem! A cikkhez hozzáfűzött hozzászólások nem a ma.hu network nézeteit tükrözik. A szerkesztőség mindössze a hírek publikációjával foglalkozik, a kommenteket nem tudja befolyásolni - azok az olvasók személyes véleményét tartalmazzák.

Kérjük, kulturáltan, mások személyiségi jogainak és jó hírnevének tiszteletben tartásával kommenteljenek!