Lebegő árfolyamrendszer lesz

Megszűnik az árfolyamsáv! Szakértők szerint jó lépés

A monetáris tanács a kormánnyal egyetértésben 2008. február 26-tól eltörölte a forintárfolyam euróval szembeni sávos rögzítését, és lebegő árfolyamrendszer bevezetéséről döntött - közölte az MNB hétfőn.

2008.02.25 15:34MTI
nyomtatásKinyomtatom
beszélj rólaFórumozok róla
+Nagyobb betűméret-Kisebb betűméretbetűméret

A jegybank közleménye szerint az árfolyamsáv eltörlése fontos előrelépés az euró magyarországi bevezetése felé. A lebegő árfolyamrendszer kedvezőbb feltételeket teremt a jegybank számára az inflációs cél eléréséhez, és ezen keresztül a maastrichti nominális kritériumok teljesítéséhez, valamint az ERM-2-be való belépéshez. A magyar gazdaság nyitottságánál fogva az árfolyam továbbra is fontos szerepet fog játszani az inflációs folyamatok alakításában. Ha a gazdaságban zajló más folyamatok nem ellensúlyozzák, a nominális árfolyam tartós és jelentős megváltozása tükröződni fog a jegybank inflációs prognózisában, és ezen keresztül befolyásolja a monetáris politika vitelét.

A közlemény szerint a Magyar Nemzeti Bank elsődleges és legfontosabb céljának az árstabilitás megteremtését és hosszú távú fenntartását tekinti. Az inflációs célkövető rendszerben a jegybank a makrogazdasági és pénzpiaci folyamatok széles körét figyelembe véve, ezek együttes inflációs hatására reagál. Az árfolyam ingadozásának korlátozása inflációs célkövetés mellett nem járul hozzá a hosszú távú inflációs várakozások lehorgonyzásához - áll a közleményben. Az árfolyamsáv eltörlése a kormánnyal egyetértésben történt.

Gyurcsány Ferenc azért fogadta el a javaslatot az árfolyamsáv eltörléséről, hogy a jegybank eszköztára az infláció elleni harcban szélesedjen - mondta Daróczi Dávid kormányszóvivő az MTI-nek. Hozzátette: a miniszterelnök konzultált a kormány tagjaival, és ez alapján hozta meg a döntését. Az MTI úgy tudja, a Magyar Nemzeti Bank elnöke és a miniszterelnök személyesen egyeztetett a döntés előtt.

Jó lépésnek és indokoltnak tartják az MTI-nek nyilatkozó piaci elemzők

Jó lépésnek és indokoltnak tartják az MTI-nek nyilatkozó piaci elemzők a jegybank döntését az árfolyamsáv eltörléséről, amitől rövid távon a forint erősödésére számítanak. A döntés nyomán a forint 260 alá erősödött az euróval szemben. Suppan Gergely, a Takarékbank elemzője indokoltnak tartja az árfolyamsáv eltörlését, és üdvözlendőnek nevezte a jegybank lépését. Hozzátette: valószínűleg ez volt az ára annak, hogy változatlan maradhatott a kamatszint. Véleménye szerint az árfolyamsáv egyértelműen korlátozta az MNB-t az inflációs célkitűzés elérésében, a lépéssel a továbbiakban hitelesebb lehet a jegybank infláció letörési törekvése.

Suppan Gergely szerint a döntés nyomán rövid távon nem kell további forintgyengüléstől tartani, és nyilvánvalóan nem fog spekuláció indulni a forint ellen, de az árfolyamsáv eltörlése hosszabb távon is stabilizálhatja a forint árfolyamát. A elemző kitért arra is, hogy a későbbiekben azért még szóba kerülhet a kamatemelés, és a forint gyengülését a globális események is okozhatjék a közeljövőben. - Látni kell, hogy a jelenlegi árfolyam még mindig nem támogatja az inflációs célkitűzés elérését, pláne, hogy az olaj ára a 100 dollárt ostromolja, és emellett több más nyersanyag ára is csúcson van - fejtette ki Suppan Gergely. Lányi Bence, a Raiffeisen Bank elemzője jó időzítéssel meghozott jó lépésnek minősíttette a jegybank sáveltörlő döntését.

A piacot nem érte teljesen váratlanul, hiszen az MNB többször kiállt a sáv eltörlése mellett. Az elemző szerint a jegybank kedvező időpontot választott, mivel a forint árfolyama nem túl erős, így bár a hír bejelentését követően a forint erősödni kezdett az euróval szemben, nem kell attól tartani, hogy túlerősödik. A monetáris tanács döntése a mostani gyenge piaci környezetben megmentheti a forintot - tette hozzá. Árfolyamsáv nélkül érdekesebb helyzetbe kerül a jegybank a jövőben - mondta. Hivatalosan ugyan eddig is csak inflációs célja volt a jegybanknak - árfolyam célja nem - ám mégiscsak a kettős célkövetés működött. Azzal, hogy az ingadozási sávot eltörlik, a jövőben a jegybank a kamatpolitikával csak az inflációra tud koncentrálni.

Az árfolyamra csak közvetett hatással lesz a kamatpolitika - mondta. Lányi Bence szerint az ingadozási sáv eltörlése előremutató lépés volt és ezt követően a piaci folyamatok jobban érvényesülhetnek majd a forint árfolyamában. Ez nagyobb árfolyam ingadozást is jelenthet a jövőben - ismerte el az elemző, ám úgy vélte jelenleg nem mutat arra semmi jel, hogy a korábbi sáv értékeit elhagyná az árfolyam. A változatlanul hagyott alapkamat szint is a legjobb választás volt a lehetőségek közül Lányi Bence szerint. Elmondta: ha kamatot emelt volna a jegybank a 25 bázispontos mérték nem lett volna hatással a piacra, ekkora emelést a piac be is árazott.

Az 50 bázispontos emelésnek azonban lehetett volna olyan üzenete, hogy a jegybanknak mégiscsak van árfolyamcélja is. Ráadásul az amúgy is lassuló bővülési ütemet egy 50 bázispontos kamatemelés tovább lassítana.

Németh Dávid, az ING Bank elemzője úgy vélte: a sáv eltörlése erősíti a jegybanki hitelességet az inflációs célkövetésben. Hozzátette: a jövőben az MNB kevésbé lesz kiszolgáltatott helyzetben az árfolyam alakulása miatt a kamatdöntéseknél, nehezebben lehet kamatcsökkentésbe vagy emelésbe kényszeríteni a jegybankot. Úgy vélte, hogy az árfolyamsáv eltörlése segítheti a jegybankot a tartósan alacsony infláció elérésében, illetve az inflációs várakozások lehűtésében. Németh Dávid is úgy vélte, hogy a korábbinál hektikusabb árfolyammozgással lehet számolni lehet a jövőben, de az irányzat inkább az erősödés lesz. Véleménye szerint a forint az euróval szemben 240-290 forint között alakul majd. Az eddigi rendszerben az euró ingadozási sávja 240,01 forint és 324,71 forint között volt. Az alapkamat mértékét illetően Németh Dávid nem zárta ki, hogy a második negyedévben a jegybank mégis kamatemelésre szánja magát, de mint mondta ingadozási sáv nélkül a monetáris tanácsnak a korábbinál nagyobb tere lesz megfontolni a döntést.

Az árfolyamsáv eltörlésével megnyílt a lehetősége annak, hogy a hosszabb távú többlet-termelékenység növekedésből fakadó reálfelértékelődési nyomást az eurózónával szemben a monetáris politika ne az inflációban, hanem az árfolyam nominális felértékelődésében vezesse le- mondta Tardos Gergely az OTP Bank Elemzési Központjának vezető elemzője az MTI-nek. Szerinte így a hazai gazdaság nominális pályája - infláció, kamatok - tartósan alacsonyabb lehet. Mindez jelentősen növelheti a gazdaságpolitika hitelességét. Ugyanakkor megjegyezte, hogy a sáv eltörlése mellett a 25 bázispontos kamatemelésnek is lett volna helye.

A sáveltörlés hírére erősödött a forint

Erősödött a forint a sáveltörlés hírére: a budapesti bankközi devizapiacon hétfőn délután 261,50/80 forint volt az euró árfolyama. A jegybank váratlan bejelentését követően az euró délelőtt 263,50 és 264,50 forint között alakuló árfolyama hirtelen 257,50 forintig változott, majd az - értelemszerűen bekövetkező - korrekció eredményeképpen alakult ki a 261,50/80-as árfolyamszint. Erősödött a forint a dollárral szemben is: a 176,60/70 forintos dollár a reggeli 178,40-et váltotta fel, úgy, hogy időközben még 174,25 forinton is született üzlet.

Kapcsolódó írások:

Amennyiben a Könyjelző eszköztárába szeretné felvenni az oldalt, akkor a hozzáadásnál a Könyvjelző eszköztár mappát válassza ki. A Könyvjelző eszköztárat a Nézet / Eszköztárak / Könyvjelző eszköztár menüpontban kapcsolhatja be.