Londoni elemzők
Infláció: állítólag közel a mélypont
Az Európai Központi Bank (EKB) legutóbbi kamatcsökkentése és gazdaságélénkítő intézkedései hozzájárulnak az orosz-ukrán válságból eredő kockázatok ellensúlyozásához
2014.09.11 19:55MTIEbben a hónapban várhatóan ismét negatív tartományba süllyed vissza az éves összevetésű magyarországi infláció a bázishatások miatt, de később már markánsabb ütemű gyorsulás valószínű - jósolták az augusztusi inflációs adatok csütörtöki ismertetése után londoni pénzügyi elemzők.
A citybeli prognózisok ugyanakkor nem zárják ki teljesen a monetáris politika további enyhítésének lehetőségét rövid távon.
A KSH ismertetése szerint augusztusban 0,2 százalékkal voltak magasabbak a fogyasztói árak, mint egy évvel korábban. Júliusban 0,1 százalékos éves inflációt mértek Magyarországon.
A JP Morgan globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlegének felzárkózó piacokkal foglalkozó közgazdászai a múlt havi inflációs számokat kommentálva kiemelték: számításaik szerint a harmadik negyedévi eddigi infláció kissé meghaladja a Magyar Nemzeti Bank (MNB) júliusi előrejelzésében szereplő ütemet, de az eltérés valószínűleg túl csekély ahhoz, hogy hatással legyen az MNB monetáris politikájának kilátására.
A legutóbbi robusztus reálgazdasági aktivitási adatok várhatóan egyre inkább megerősítik az MNB-t abban a véleményében, hogy a magyar gazdaságban érvényesülő negatív kibocsátási rés most már fokozatosan záródik, és csekély annak a kockázata, hogy az infláció tartósan elmarad a várakozásoktól - jósolták a JP Morgan londoni szakértői.
A ház szerint az Európai Központi Bank (EKB) legutóbbi kamatcsökkentése és gazdaságélénkítő intézkedései hozzájárulnak az orosz-ukrán válságból eredő kockázatok ellensúlyozásához, és lehetővé teszik, hogy az MNB tartsa magát a hosszabb ideig stabil alapkamatra utaló iránymutatásához.
Az EKB intézkedései önmagukban valószínűleg nem késztetik az MNB-t újabb kamatcsökkentésekre; ehhez lefelé ható inflációs meglepetésekre és a forinteszközöket terhelő kockázati felárak további csökkenésére lenne szükség a JP Morgan elemzői szerint.
A cég szakértői mindent egybevetve változatlanul megfelelőnek tartják azt a várakozásukat, hogy a következő egy évben nem változik a magyar jegybanki alapkamat. Hozzátették ugyanakkor: erre az előrejelzésre látnak lefelé mutató kockázatokat, és nem tartják kizártnak 0,10-0,30 százalékpontos további MNB-kamatcsökkentések végrehajtását 3-6 havi távlatban.
Ezt a lehetőséget más nagy londoni házak sem zárják ki.
A Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport londoni elemzőrészlegének közgazdászai a magyar gazdaság kilátásairól összeállított legutóbbi előrejelzésükben közölték: azzal számolnak, hogy a magyar jegybank 2015 negyedik negyedévében 3,00 százalékra emeli vissza alapkamatát a mostani 2,10 százalékról, annak érdekében, hogy a reálkamat pozitív tartományban maradhasson. A cég elemzői azonban - főleg az euróövezet lefelé ható növekedési kockázatai miatt - látnak lehetőséget további mérsékelt kamatcsökkentésre is az idei év vége előtt.
A JP Morgan londoni elemzői az augusztusi inflációs adatokat értékelve kiemelték azt a véleményüket, hogy korlátozott az orosz élelmiszer-importtilalom hatása a magyarországi élelmiszerárakra. Az élelmiszerek árcsökkenése kisebb mértékű volt még annál is, amit egyébként a szezonális tényezőktől várni lehetett volna, és enyhült, vagy csak marginális mértékben mélyült az élelmiszer-komponens deflációja az orosz tilalom által érintett kategóriákban is.
A JP Morgan szakértői szerint azonban az orosz importszankció szeptembertől már éreztetni fogja hatását. Számításaik szerint ez a tényező önmagában 0,2 százalékpont körüli mértékben csökkentheti a magyarországi inflációt.
A ház szakértői szeptemberre ismét negatív - mínusz 0,2 százalékos - éves inflációt várnak, elsősorban az egyes hatósági árak tavalyi emeléséből eredő éves bázishatások miatt. Várakozásuk szerint az újabb közműdíj-csökkentési intézkedés az októberi-novemberi inflációs adatsorban fog megjelenni, de mivel ezek az árcsökkentések kisebb mértékűek, mint a tavalyi év végiek voltak, az infláció a bázishatások miatt az idei év végére várhatóan gyorsulásnak indul.
A JP Morgan elemzői 2014 végére 1,2 százalékos, 2015 végére 2,8 százalékos tizenkét havi inflációt várnak Magyarországon.
Ennél valamivel meredekebb ívű gyorsulást jósoltak csütörtöki prognózisukban a Goldman Sachs (GS) bankcsoport londoni befektetési részlegének közgazdászai. A ház szakértői is negatív tizenkét havi inflációt várnak szeptemberre, elsősorban az újabb közműdíj-csökkentési intézkedések miatt, de 2014 végére 1,4 százalékos, 2015 közepére már 3 százalékos, vagyis az MNB középtávú célját elérő inflációs ütemmel számolnak.
A GS londoni elemzői szerint a jegybanki célt várhatóan egy éven belül elérő infláció és a magyar gazdaság élénkülése arra vall, hogy a monetáris tanács nem módosítja az alapkamatot. Ha azonban az infláció huzamosabban elmarad a célszinttől, és ha erőteljes lesz a kereslet a felzárkózó piaci eszközök iránt, akkor az MNB monetáris testülete fontolóra vehet újabb enyhítési lépéseket, vagy újabb likviditási injekciók, vagy akár további kisebb kamatcsökkentések formájában, ha ezt a piaci kondíciók megengedik - tették hozzá.
Kapcsolódó írások:
Figyelem! A cikkhez hozzáfűzött hozzászólások nem a ma.hu network nézeteit tükrözik. A szerkesztőség mindössze a hírek publikációjával foglalkozik, a kommenteket nem tudja befolyásolni - azok az olvasók személyes véleményét tartalmazzák.
Kérjük, kulturáltan, mások személyiségi jogainak és jó hírnevének tiszteletben tartásával kommenteljenek!
ma.hu legfrissebb hírei:
- 21:30 Az átjelentkezéssel szavazók voksai nem "utaznak"
- 18:58 Képek az M2-es autóúton Vácnál történt balesetről
- 18:52 PM: Magyarország készíti az unió jövő évi költségvetését
- 17:51 Zelenszkij szerint az új, 60 milliárdos amerikai támogatással esély nyílhat a győzelemre
- 16:50 Szijjártó Péter részvétét nyilvánította Ománnak az árvízkatasztrófa kapcsán és megköszönte két magyar kimentését
- 15:49 Újfasiszta terrorszervezetek online fórumának betiltását kezdeményezte a brit kormány
- 14:48 Balatoni Katalin: csaknem 200 ezer notebookot osztanak ki a nyári szünetig
top fórum témák:
- Tanár Úr gyere, mindjárt lesz Lillád!2022.05.10 21:11
- AZ IGAZSÁG SOHA NEM KÉSŐ2022.05.10 21:07
- JólVanna2022.05.10 20:31
- Porvihar2022.03.29 16:11
- Mit szólsz? Ide minden baromságot...2022.03.29 16:06